规模单月飙升2.6万亿元，银行理财上演“V型”反转

2026年4月，银行理财总规模环比激增2.6万亿元，至34.5万亿元，创近年同期最大增幅，彻底扭转一季度缩水1.3万亿元的颓势。业内人士普遍认为，这波反弹属“补偿性回升”，主因是存款收益与理财收益剪刀差走阔，触发居民“存款搬家”按钮。

“固收+”产品成为增量发动机

分类别看，含权策略的“固收+”系列贡献了七成以上增量，月末存续余额达17.05万亿元，环比大增2400亿元。Wind数据显示，4月理财公司固收类平均年化收益升至3.42%，其中“固收+”产品收益中位数3.24%，双双站上“3”字头，低风险偏好资金快速回流。

收益回暖≠趋势反转

南开大学田利辉提醒，当前收益改善更多依赖债市估值修复带来的资本利得，“更像超跌后的反弹，而非利率中枢系统性抬升”。在低利率大环境下，固收类资产票息仍趋下行，收益反弹空间有限，投资者需降低持续高回报预期。

机构座次微调，渠道下沉提速

排名方面，招银理财、信银理财、兴银理财继续占据前三，农银理财超越工银理财升至第五。中小银行代销网络扩张明显，一季度末跨行代销机构已增至617家，光大理财行外销量占比已过半，母行依赖度显著下降。

展望：二季度仍有惯性，三季度迎关键窗口

中信证券明明预测，5—6月理财规模仍将惯性上冲，但年中存款考核或造成短期波动，三季度随着财政支出加快、债市供需格局改善，有望成为全年最重要的增量时段。产品层面，多资产、多策略创新及渠道深度下沉，将决定下一轮竞争格局。