A股市场震荡上行态势持续，短期波动不改长期趋势
尽管A股市场近期波动加剧，但长期震荡上行的趋势并未改变。上周市场分化加剧，国产算力的崛起带动科创50指数逆势大涨4.52%，而上证50指数小幅上涨0.83%。与此同时，中证1000指数大跌4.90%，创业板指数下跌4.41%。在行业方面，计算机和传媒板块表现突出，而房地产、银行、煤炭等防御性和红利板块也显示出强劲的增长势头。
在宏观经济层面，6月份国内物价数据呈现出结构性的分化。居民消费价格指数（CPI）同比增长1.0%，工业品出厂价格指数（PPI）同比增长4.1%，表明输入性通胀压力有所减弱。CPI和PPI的环比均呈现下降趋势，其中CPI环比下降0.3%，PPI环比下降0.3%。
美联储6月份的FOMC会议纪要首次将人工智能基础设施的投资热潮列为通胀上行的三大风险之一，与中东地缘能源冲击和关税成本传导并列。当前正处于AI基建集中建设期，数据中心建设推高算力芯片、电力和基础原材料价格，这将带来结构性通胀压力，压缩美联储年内降息空间。尽管部分官员认为加息条件已经满足，但当前加息可能性不大，AI驱动的投资扩张正处于关键阶段，紧缩政策可能会抑制企业资本开支和产业升级。
综合来看，尽管市场短期波动加剧，但科技板块内部的分化扩大更多是情绪层面的扰动，并未反映基本面的逆转。在新动能的持续引领和政策托底预期升温的背景下，A股市场有望重返震荡上行的通道。AI产业的高景气度基本面仍然是科技板块持续上行的核心支撑，内需板块则期待政策的进一步发力。