【市场观察】新能源股暴跌引发股市调整
昨日股市表现不佳，四大股指全线下跌，市场成交额缩减至2.58万亿元。新能源股暴跌，而计算机、煤炭及银行板块逆势上涨。中国黄金储备在六月底达到了7544万盎司（约合2346.446吨），较五月末的7496万盎司（约合2331.52吨）有所增加，连续第20个月增持黄金。
贵金属市场自周初反弹乏力后再度承压，主因是油价反弹形成美元指数和美债利率的高位波动对市场构成压制。国债期货全线上涨，30年期合约涨幅0.29%，报价113.940元；10年期合约涨0.10%，报价109.265元；5年期合约微涨0.06%，报价106.490元；2年期合约涨幅0.01%，报价102.662元。
A股三大指数全线收跌，全A指数下跌1.42%，超过3700家公司股价下跌。韩国KOSPI指数较6月高点下跌超20%，日内跌幅达5.35%，市场风险偏好同步减弱。
在宏观数据方面，国内K型分化加剧，高新技术产业与出口依然强劲，但房地产、消费和固定投资表现疲软。市场景气度主要集中在上游资源、集成电路、电力和设备制造等少数领域，内需稳定可能需要进一步财政支持。资金面上，尽管美债实际利率依然强劲，美元指数仍有上升动力，但国内资金利率在央行的支持下重新下行，汇率则显示出走弱迹象。
市场的主要驱动力在于资金面和技术革命。目前资金面的利空因素主要在于美伊局势的反复以及美债实际利率的上升，而AI硬件端由于涨幅过大后现实不及预期导致调整，但整体AI革命的叙事并未改变，科技股可能只是阶段性调整，中长期仍看好科技股及IC、IM的未来表现。
在贵金属方面，由于油价反弹导致美元指数和美债利率高位波动，贵金属市场再度承压。美国上周就业数据和PMI数据不如预期，市场对美联储加息的预期有所放缓，美债利率小幅回落，美元指数也有所回调，贵金属市场出现超跌后的情绪驱动反弹。中国黄金储备的增加为黄金市场提供中期支撑，尽管宏观环境抑制贵金属市场，金银比有所提高。
国债期货主力合约全线上涨，人民币对美元汇率下跌37个基点，中间价下跌23个基点。现券收益率日内先升后降，10年国债活跃券260010开盘在1.733%，最低触及1.729%，最高上行至1.74%，尾盘收于低位附近。央行公开市场净回笼850亿元，但资金面整体均衡偏松，流动性环境边际改善。
债市短期内料将维持震荡偏强格局，核心关注点包括明日PPI实际数据及央行后续操作节奏。
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