江浙“联合体”率先递表

21世纪经济报道独家获悉，江苏、浙江两家省域农商联合银行已以“联合舰队”身份向监管部门递交理财子公司筹建申请。江苏农商联合银行内部人士证实“材料已上报，正等待反馈”；浙江方面亦透露“方案正在走流程”。若获批，这将成为县域法人行抱团拿下理财牌照的首例。

规模瓶颈倒逼“合纵”策略

监管对理财子公司硬性门槛——10亿元注册资本、3年以上专营部门运营记录——让单家农商行望而却步。以浙江农商联合银行为例，其旗下82家行社存款规模高达4.74万亿元，远超任何一家城商行，却仍以“联合银行”身份出面，目的正是用省级平台一次性跨过资本与资历双重门槛。

三条赛道暗战：单打、组团、省队

目前渴望牌照的中小行主要选择三条路径：

  • 单打模式：沪农商行、渝农商行等头部农商行凭自身实力冲刺，但尚无一家拿到批文。
  • 省内联队：四川、山东等地传出“城商行+农商行”混合编队，因风控标准难统一，进度缓慢。
  • 省联社升级版：省农商联合银行模式，集中全辖资源，统一风控、统一品牌，被视作“第三条道路”。

隐形门槛仍待破解

尽管资产规模“巨无霸”，但两家联合银行均面临理财专营部门运营年限问题。浙江联合银行虽设有资产管理部，成立仅两年；江苏联合银行2025年报尚未披露资管条线，能否获得监管“豁免”或“并行计算”成为看点。

审批冰封下的窗口博弈

自2023年末浙银理财获批后，理财子公司牌照已“冰封”18个月。业内人士指出，监管在防范资金外流、引导本地储蓄服务本地项目之间寻找平衡。江浙样本一旦落地，或引发山西、四川、广西等已组建联合银行的省份迅速跟进。

压降倒计时倒逼“生死时速”

尽管2026年末“清零”口径不再公开提及，但月度规模压降仍在持续。企业预警通数据显示，92.86%的无牌照中小行去年理财规模缩水，平均降幅27.3%，部分农商行已清零。能否在“大限”前拿到牌照，直接决定中小行资管业务的生死。

结语：牌照价值不止于资管

对地方金融系统而言，理财子公司不仅是新增中间业务渠道，更是留住本地存款、反哺区域基建的关键抓手。江浙“省队”能否率先撞线，将成为全国农信系统改革与理财市场格局重构的风向标。